Film, Big Nick'in Avrupa'ya geri dönüp elmas hırsızlarının ve Pantera mafyasının tehlikeli dünyasına karışan Donnie’nin peşine düşmesini konu ediniyor.
Başarılı bir elmas hırsızı olan Miles Logan, olaylı bir soygunla çaldığı elmasları o civardaki inşaatıdevam eden bir binanın havalandırma kanalına saklar. Polis onu tutukladığıanda kendi kendine devamlı olarak "üçüncü kat, kuzey tarafı, beşinci köşe ve büyük kanal" diyerek elması koyduğu yeri ezberlemeye çalışır. Miles, iki yıl hapis yattıktan sonra salıverilir. Tabii ki hapishaneden çıkar çıkmaz elmasları koyduğu yere gider. Ancak gittiğinde şok geçirir. Elmasları koyduğu inşaat, Los Angles Polisi'nin 37. Bölge Merkezi olmuştur. Zaman geçmeden kendini toplayan Miles, elmasları almanın yollarını denemeye başlar.
Efsanevi Pembe Panter elması bir kraliyet müzesinden şüpheli bir şekilde çalınır. Baş Müfettiş olan Dreyfus, istemeyerek de olsa Clouseau'yu göreve çağırmak zorundadır. Soygunun akıllara düşen ilk şüphelisi, gününün en ünlü hırsızlarından biri olan Sör Charles Litton'dır. Ancak işin tuhaf yanı, Litton'ın bu hırsızlık meselesiyle hiçbir alakası yoktur. Clouseau, kendi dedektiflik yöntemlerini kullanarak bu meselenin gizemini çözmeye kararlıdır.
Usta hırsız Parker, büyük bir soygun için fırsat yakalar ancak bunu başarabilmek için ekibiyle birlikte, Güney Amerikalı bir diktatör, New York mafyası ve dünyanın en zengin adamından daha kurnaz olması gerekecektir.
Goemon's wedding to Murasaki Suminawa, daughter of a samurai clan's leader, is interrupted when the Fuma ninjas attack, kidnapping the bride-to-be and demanding her family's ancient treasure as ransom. Lupin, Jigen, Goemon and Fujiko work together once again to try to save Murasaki and get to the treasure before the Fuma can steal it.